鑫赢智投恒生银行：料美联储仍倾向维持利率不变维持高配亚太区股市

恒生银行高级经济师唐嘉逸表示，美联储一如市场预期维持利率不变。然而，投票结果显示有三位官员投下反对票，并主张加息0.25%。这是自2016年以来，首次出现三名官员投下同一方向的反对票，反映美联储内部支持加息的声音有所增加。美联储主席沃什虽重申当局2%的通胀目标，但未就未来利率走向提供明确讯号，市场对美联储短期内加息的预期因而略为下降。

近期公布的通胀数据显示，美国潜在通胀压力有缓和迹象，能源价格上升对其他商品或服务价格影响仍有限，支持美联储按兵不动。另一方面，美国长期国债收益率显著上扬，已在一定程度上为经济降温。除非潜在通胀压力明显上升，预期美联储仍然会倾向维持利率不变，以免进一步加重经济下行风险。

恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示，美联储维持利率在3.50%至3.75%不变，但其中三位地区联储银行总裁投下反对票并主张加息，反映美国通胀在连续5年高于2%目标的情况下，更多决策者倾向收紧货币政策。最新利率期货显示，交易员料10月加息机率接近九成。议息后30年期美国国债收益率升至5.2%，而7月至今已上升36点，并创19年来最高水平。资金成本越升，风险溢价越高，美股表现也随美债受压。同时，市场对美国云端服务科技巨企大幅支出的忧虑持续，科技板块仍是拖累大市的主要因素之一。

梁君馡提及，股债应宜保持分散部署。债券方面，该行重视存续期管理与资产多元化。美债息波动或会持续，聚焦短中存续期的债券，和证券化信用债等浮息工具，减低利率风险;同时部署收益率及利差相对吸引的新兴市场债。股市方面，估值合理性仍是该行强调的核心投资因素，分散环球地区及板块部署相当重要。该行继续维持高配整体亚太区股市，捕捉亚太各区不同的经济动力及盈利催化剂。